Capler review

8

(onze review)

Capler biedt de mogelijkheid om te investeren in enkele private equity-fondsen met een verwacht netto-rendement tussen de 9,3 en 12 procent. In onze laatste review scoort Capler een 8 uit 10, waarbij wij vooral positief zijn over de eenvoudige instap en goede spreiding.

Inhoud:

• Gebruiksvriendelijkheid
• Aanbod
• Rendement en kosten
• Betrouwbaarheid
• Reviewscore

Let op: beleggen in private equity gaat gepaard met risico’s, je kunt je inleg (deels) verliezen.

Wat is Capler?

Capler Private Equity is een subfonds van het Alpha High Performance Fund dat beleggers eenvoudig wil laten investeren in professioneel beheerde portefeuilles en in niet-traditionele beleggingsstrategieën.

Via Capler beleg je in meerdere fondsen die volledig zijn gericht op private equity. Buiten de beurs om kent deze markt veelal instapdrempels van 100.000 euro of meer en is deze vaak alleen toegankelijk via professionele vermogensbeheerders. Capler is direct bereikbaar voor particuliere beleggers met een instapbedrag vanaf 5.000 euro en minimale looptijd van 3 jaar. Daarbij biedt het ook de mogelijkheid om de belegging in te zetten als pensioenbeleggen.

Hoe werkt het?

Bij interesse kun je een account aanmaken op www.capler.nl. Het fonds van Capler is niet beursgenoteerd en niet bereikbaar via brokers. Naast je eigen gegevens vraagt het enkele verplichte zaken, zoals de herkomst van je geld, hoeveel je verwacht te investeren en wat voor type account je wil.

Zo kun je kiezen voor verschillende soorten accounts:

• een privé account
• pensioenbeleggen (vermogen fiscaal buiten box-3)
• een gezamenlijk account met een partner
• een account voor een kind of kleinkind
• een zakelijk account vanuit je onderneming

Het openen van een account is eenvoudig. Voor de legitimatie gebruikt het geen camera en het hele proces is volledig in het Nederlands. Het lastigste was het opvragen van een online bankafschrift, van de rekening waarvan we het geld overmaken. In totaal duurde het openen van een account bij ons zo’n tien minuten.

Voor het overmaken van het bedrag kun je een overschrijving doen, maar het biedt ook iDEAL aan. Bij die laatste optie koppelt Capler de betaling sneller aan je account. Wij deden een handmatige overschrijving, en dan kan het een dagje duren voordat deze in je account is bijgeschreven.

Aanbod: een private equity-investeringsfonds

Bij Capler kun je vanaf 5.000 euro investeren in een private equity-fonds, met een looptijd van minimaal drie jaar. Daarna kun je per kwartaal (een deel van) je geld opnemen. Het fonds van Capler investeert zelf weer in meerdere private equity-fondsen. Zo werd onze investering gespreid over fondsen van:

Samen zijn deze goed voor een portfolio van ruim 500 bedrijven die (deels) gefinancierd worden met private equity-vermogen. Op deze manier beleg je in aandelen van bedrijven die (meestal) nog niet beursgenoteerd zijn. Vaak is private equity de laatste stap voor een bedrijf voordat het naar de beurs gaat.

‘Strenge conservatieve selectie’

Naar eigen zeggen maakt Capler gebruik van strenge selectiecriteria en streeft het daarbij naar een netto-rendement van 9,3 tot 12 procent per jaar. Het omschrijft haar mix als conservatief en voor private equity-investeringen lijkt deze inderdaad behoudend. Al zijn de verschillen tussen de investeringen soms groot.

Om een idee te geven: bij het openen van ons account belegden de fondsen bijvoorbeeld in bedrijven als Action, Mollie, Vinted of Anthropic. De laatste twee zijn nog relatief nieuw, maar Mollie en Action bestaan beide al langer dan twintig jaar en hebben daarin al een redelijke marktpositie opgebouwd.

Het portfolio van de fondsen kan wisselen, dus als je nu investeert kan het aanbod al anders zijn dan het aanbod dat wij kregen. Wel zijn het altijd bedrijven in deze levensfase.

Pensioenbeleggen

Private equity-beleggingen zijn meestal investeringen voor de lange termijn. Dat maakt de investering soms ook geschikt voor pensioenbeleggen. Capler biedt hiervoor ook een geblokkeerde pensioenrekening aan waarbij je het vermogen buiten box-3 kunt behouden.

Opstart- en beheerkosten

Investeren in private equity is vaak duurder dan beursgenoteerde aandelen en door de opzet van Capler zijn de opstart- en beheerkosten relatief hoog. Zo betaal je 3,95 procent kosten over elke inleg. Daarnaast betaal je 1,5 procent beheerkosten per jaar. 

In de resultaatprognose van 9,3-12 procent per jaar zijn deze al verwerkt, maar toch hebben deze kosten veel impact op het rendement. De beheerkosten zijn vrij gangbaar maar de opstartkosten ervaren wij, vanuit de redactie van Investeerders.nl, als relatief hoog.

Klantenservice en contact

Voor deze review hebben wij telefonisch contact gehad voordat we een account maakten. Ook hebben we even gebeld met een paar korte vragen. Daarbij viel het ons op dat het bedrijf telkens goed bereikbaar was bij kantooruren en dat de medewerkers ons vriendelijk en in het Nederlands te woord stonden.

Betrouwbaarheid en risico’s (van private equity)

Het Capler Private Equity Fund-of-Funds is een beleggingsinstelling en is genoteerd in het register van de Autoriteit Financiele Markten (AFM). Het is onderdeel van Alpha High Performance Fund en het beheer verloopt via Elite Fund Management dat is opgericht in december 1997, die beide zelf ook onder toezicht van de AFM staan. Zowel de beheerder als bewaarder lijken betrouwbaar.

Het fonds van Capler heeft nog geen trackrecord opgebouwd. Je investeert minimaal drie jaar, maar Capler zelf adviseert een minimale looptijd van acht jaar. Je investeert in veelal jonge bedrijven zonder of met een beperkte historie, met weinig zekerheden en door (groei)financieringen vaak zelfs nog verliesgevend zijn.

Niet alle bedrijven zijn even jong of kwetsbaar, maar als geheel kun je private equity-investeringen zien als zeer risicovol. De investeringen zijn vaak sterk afhankelijk van de markt. Bedrijfsresultaten schommelen en investeringscycli zijn lastig om vooraf goed in te schatten. Dat maakt dat de waarderingen fluctueren en een lange termijn-strategie met een hoge risico-tolerantie vereisen.

Capler-review: 8

In onze laatste review beoordelen wij het private equity-fonds van Capler met een 8 uit 10. Voor investeerders die een belegging zoeken voor een langere periode en die naast andere beleggingsvormen ook een deel in private equity willen investeren, zijn de lage instap en spreiding zeer interessant.

Het verwachte rendement van 9,3 tot 12 procent per jaar vinden wij goed, maar door de schommelingen die private equity soms kent, kan het uitstapmoment daarin veel invloed hebben. Verder zijn de opstartkosten en minimale looptijd beide een nadeel vergeleken met beursgenoteerde fondsen.

Buiten de beurs om is het aanbod van Capler vrij uniek, mede door de lage instap en spreiding. Via brokers als DEGIRO of Saxo kun je op de beurs investeren in partijen die werken met private equity, zoals HAL Investments, waarmee je investeert in bedrijven als Coolblue. Of in 3i, dat o.a. investeert in Action. Gimv is een groot Belgisch private equity-fonds. Hierbij zijn je opstartkosten lager en is je belegging verhandelbaar.