Private equity
Buiten de beurs om zijn veel bedrijven gefinancierd met private equity. Ook in Nederland speelt dit een grote rol. Het is een stap na venture capital en richt zich op volwassen ondernemingen met groeiplan, fusie of beursgang. Vaak gaat het om grote investeringen, die veel invloed hebben op de koers van een onderneming.
Inhoud:
Wat is private equity?
Private equity is vermogen van een investeringsmaatschappij. Het management van een private equity-fonds investeert in de equity (aandelen) van (niet beursgenoteerde) bedrijven.
Net als een beleggingsmaatschappij, maar het verschil is dat het er zelf ook vaak een grote rol in wil spelen. Met de aandelen krijgt het stemrecht om grote strategische veranderingen door te voeren. Met als doel om hiermee (financieel) rendement te behalen.
Private equity-fondsen investeren in bedrijven, vaak om een koerswijziging te realiseren.
Wil je investeren in jonge bedrijven? Zie dan BridgeFund (vanaf 100K euro inleg, 4-5,25% rendement) of investeer handmatig in startups via Republic of Invesdor.
Private equity in Nederland
Er zijn verschillende private equity-bedrijven in Nederland actief. Deze zijn verenigd in de Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (nvp.nl).
Bekende namen in Nederland zijn HAL Investments en Waterland Private Equity. HAL Investments is beursgenoteerd en investeerde in Coolblue, het FD en BNR en GrandVision. Waterland Private Equity investeert in gezondheidszorg, IT en milieudiensten. Denk aan Infradata of Medsen Apotheken.
Het zijn vaak institutionele investeerders die wereldwijd opereren, maar Nederlandse banken, pensioenfondsen en vermogende families hebben ook verschillende lokale private equity-fondsen opgericht.
Wil je investeren in jonge bedrijven? Zie dan BridgeFund (vanaf 100K euro inleg, 4-5,25% rendement) of investeer handmatig in startups via Republic of Invesdor.
Beursgang, overname of internationale groei
Private equity is de stap na durfkapitaal van business angels of een venture capital-maatschappij. De bedrijven waarin ze investeren zijn vaak al jaren actief en zelfs winstgevend. Maar zelfs de meest succesvolle onderneming heeft soms kapitaal nodig om te groeien of uit te breiden.
Met het extra kapitaal financieren ze bijvoorbeeld een groei naar het buitenland, een overname van een concurrent of een andere strategische stap. Denk aan een periode vlak voor een beursgang, ontwikkeling van een nieuw product of andere grote acties waarvoor tijdelijk extra geld nodig is.
Voordeel van een strategische aandeelhouder
Bedrijven kunnen veel financieren via (bank)leningen, maar als het risico (te) groot is kunnen ze ook aandelen van het bedrijf verkopen. Het management van een private equity-investeerder heeft vaak al meerdere overnames of beursgangen gedaan. Als dat je doel is, haal je niet alleen kapitaal maar ook veel kennis binnen je organisatie.
Met het kapitaal kan een bedrijf een overname, beursgang, nieuw product of internationale groei financieren.
Door aandelen te verkopen blijft het eigen vermogen op peil, wat weer andere financieringsvormen aan kan trekken. Iedereen die een aandeel heeft is een beetje bedrijfseigenaar en private equity-bedrijven zijn dankzij hun participaties soms mede-eigenaar van tientallen ondernemingen.
Nadelen
De werkwijze van private equity-partijen krijgt soms kritiek. Overgenomen bedrijven krijgen bijvoorbeeld direct na de overname een lening op de balans, om zo weer kapitaal vrij te maken. Ook is er vaak het kritiek dat deze spelers te veel kijken naar de korte termijn, of te weinig naar niet-financiële resultaten.
Investeringen met private fondsen
Om een goede evenwichtige portefeuille te ontwikkelen zijn private equity-bedrijven geïnteresseerd in alle soorten looptijden en bedragen. Zolang het maar past bij de huidige portefeuille of strategie. Toch zijn de firma’s niet gemakkelijk te vinden. Dit komt omdat het meestal niet de eerste investeerder is voor bedrijven.
Een private equity-partij is vaak de laatste stap voordat een bedrijf naar de beurs gaat of de laatste stap van een traject van business angels of venture capital. Om die reden is een introductie via een andere investeerder of gespecialiseerde financieringsadviseur, meestal nodig in het voortraject.
Daarnaast investeren de meeste fondsen ‘slechts’ een paar keer per jaar. Al hebben grotere spelers daarvoor soms wel bijna een onbeperkt budget.
Nederlandse private equity-investeerders zoeken
Private equity-investeerders vinden door netwerken te bezoeken.
Bedrijven die participeren met private equity zijn niet zo gemakkelijk te vinden. Meestal werken ze alleen samen met mensen uit hun netwerk. Je moet dus via-via geïntroduceerd worden.
Je kunt je laten introduceren via een financieringsadviseur of ze zelf vinden door netwerken van investeerders te bezoeken. Meestal zijn hier andere investeerderstypes actief, maar zijn deze bekend met verschillende investeringsmaatschappijen. Zij kunnen jou dan bij een (manager van een) fonds voorstellen.
Ze zijn niet gemakkelijk te vinden. Een goede adviseur kan je bij het management van een fonds introduceren.
Vervolgens moet je ze overtuigen. Ze investeren in aandelenkapitaal: hoe overtuig je een belegger van jouw bedrijf? Diezelfde weg kun je in beginsel ook bewandelen voor je zoektocht naar een grote investeringsmaatschappij.
Kosten & aanlooptijd
Een private equity-fonds neemt meestal uitgebreid de tijd om een potentiële investering te beoordelen. Ze doen boekenonderzoek, ook vaak due diligence genoemd. Een accountant bekijkt de financiële cijfers en een business analist bekijkt het verleden en de verwachtingen van het bedrijf.
De investering heeft hierdoor altijd even wat aanlooptijd nodig en door het onderzoeken van het bedrijf zijn er soms hoge aanloopkosten. De financiële kosten van dit soort onderzoeken kunnen voor rekening komen van de aanvrager. Dit is afhankelijk van de aanvraag en onderhandeling.
Veelgestelde vragen
Enkele veelgestelde vragen over (investeren in) private equity zijn:
Wat is private equity?
Het is het kapitaal van grote investeringsmaatschappijen die investeren in bedrijven die al in een grote mate van volwassenheid zijn beland. Het is daarmee de stap na venture capital, en voor een eventuele beursgang. Ook overnames worden hier vaak vanuit gefinancierd.
Eigenlijk kun je een private equity-onderneming beter zien als een professionele beleggingsmaatschappij die (meestal) handelt in aandelen van niet-beursgenoteerde bedrijven.
Hoe kan ik investeren in private equity?
Als je wilt investeren in bedrijven die gefinancierd zijn via private equity dan kan dat via de beurs. Verschillende fondsen zijn beursgenoteerd. Ook zijn er veel fondsen die samenwerken met vermogensbeheerders.
Daarbuiten zijn spelers als Marktlink, Capler of Waterland voorbeelden met toegankelijke private equity-fondsen waarin je eenvoudig kunt investeren.
