Private equity
Private equity is risicodragend vermogen van investeringsmaatschappijen die daarmee bedrijfsovernames, strategische veranderingen, of grote groei financieren. Ze investeren (vooral) in aandelen die niet beursgenoteerd zijn. Veelal gaat het om investeringen in volwassen organisaties.
Wat is private equity?
Private equity is geld van een investeringsmaatschappij. Zo’n onderneming investeert in de equity (aandelen) van volwassen bedrijven. Kleinere bedragen of jongere ondernemingen die een equity-investering zoeken kunnen beter kijken naar een business angel of venture capital-maatschappij.
Een private equity-investeringsfonds investeert grote bedragen in organisaties die hun strepen al hebben verdiend. Meestal gaat het om bedrijven die niet beursgenoteerd zijn. Het management van een private equity-fonds investeert, net als een beleggingsmaatschappij, in aandelen van bedrijven. Vaak om met dit stemrecht strategische veranderingen door te voeren en hiermee financieel rendement te behalen.
Private equity-fondsen investeren in niet-beursgenoteerde bedrijven.
Zoek je investeerders of wil je zelf in bedrijven investeren? Startups of nieuwe investeerders maken meer kans via durfkapitaal, een equity crowdfunding-platform of venture capital-maatschappijen.
Rol van private equity in Nederland
Er zijn verschillende private equity-bedrijven in Nederland actief. Deze zijn verenigd in de Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (nvp.nl).
Bekende namen in Nederland zijn HAL Investments en Waterland Private Equity. HAL Investments is beursgenoteerd en investeerde in Coolblue, het FD en BNR en GrandVision. Waterland Private Equity investeert in sectoren variërend van gezondheidszorg tot IT en milieudiensten. Denk aan Infradata of Medsen Apotheken.
Grote investeringsmaatschappijen opereren vaak wereldwijd, maar Nederlandse banken, pensioenfondsen en vermogende families hebben ook verschillende lokale private equity-fondsen opgericht. De werkwijze van sommige private equity-partijen krijgt soms kritiek. Overgenomen bedrijven krijgen vaak direct het maximale bedrag aan leningen op de balans, om zo weer kapitaal vrij te maken, en het risico te beperken voor de investeerder. Maar economisch gezien heeft het kapitaal een belangrijke rol voor de economie.
Beursgang, overname of internationale groei
Zelfs de meest succesvolle onderneming heeft soms kapitaal nodig om te groeien of uitbreiden. Denk aan een periode vlak voor een beursgang, groei naar het buitenland, ontwikkeling van een nieuw product of andere grote acties waarvoor tijdelijk extra geld nodig is.
Hiervoor kunnen bedrijven een lening bij de bank aanvragen, maar als die het risico te groot vindt kunnen ze ook aandelen van het bedrijf verkopen. Het management van een private equity-investeerder heeft vaak al meerdere overnames of beursgangen gedaan. Zo haal je niet alleen kapitaal maar ook veel kennis binnen je organisatie.
Met het kapitaal kan een bedrijf een overname, beursgang, nieuw product of internationale groei financieren.
Door aandelen te verkopen blijft het eigen vermogen op peil, wat weer andere financieringsvormen aan kan trekken. Iedereen die een aandeel heeft is een beetje bedrijfseigenaar en private equity-bedrijven zijn dankzij hun participaties soms mede-eigenaar van tientallen ondernemingen.
Investeren in een equity-fonds
Vaak is een private equity-fonds gesloten voor particuliere beleggers en kun je zonder introductie niet investeren in deze investeringsmaatschappijen. Kleinere fondsen beheren vaak geld van vermogende families. Soms mogen grote business angels hierbij aanhaken.
Grotere spelers zijn vaak (mede) dankzij het vermogen van banken of institutionele beleggers mogelijk gemaakt. Zo belegt het grootste Nederlandse private equity-fonds voor twee pensioenfondsen.
Inmiddels zijn er ook enkele fondsen naar de beurs gebracht. Via een beursgenoteerde fonds kun je er gemakkelijk wereldwijd in beleggen.
Zoek je investeerders of wil je zelf in bedrijven investeren? Startups of nieuwe investeerders maken meer kans via durfkapitaal, een equity crowdfunding-platform of venture capital-maatschappijen.
Investeringen met private fondsen
Er zijn veel verschillende fondsen en sommigen investeren ‘slechts’ enkele miljoenen per keer, maar grotere spelers hebben bijna een onbeperkt budget. Veel investeringen in equity lopen langere tijd. Niet beursgenoteerde bedrijven werken soms jarenlang met private equity-investeerders.
Om een goede evenwichtige portefeuille te ontwikkelen zijn private equity-bedrijven geïnteresseerd in alle soorten looptijden en bedragen. Zolang het maar past bij de huidige portefeuille of strategie. Toch zijn de firma’s niet gemakkelijk te vinden. Dit komt omdat het meestal niet de eerste investeerder is voor bedrijven.
Een private equity-partij is vaak de laatste stap voordat een bedrijf naar de beurs gaat of de laatste stap van een traject van business angels of venture capital. Om die reden is een introductie via een andere investeerder of gespecialiseerde financieringsadviseur, meestal nodig in het voortraject.
Nederlandse private equity-bedrijven zoeken
Bedrijven die op deze wijze participeren zijn niet zo gemakkelijk te vinden. Meestal werken ze alleen samen met mensen uit hun netwerk. Je moet dus via-via geïntroduceerd worden.
Je kunt je laten introduceren via een financieringsadviseur of ze zelf vinden door netwerken van investeerders te bezoeken. Meestal zijn hier andere investeerderstypes actief, maar zijn deze bekend met verschillende investeringsmaatschappijen en kunnen jou dus hier voorstellen.
Ze zijn niet gemakkelijk te vinden. Een goede adviseur kan je bij het management van een fonds introduceren.
Vervolgens moet je ze overtuigen. Ze investeren in aandelenkapitaal: hoe overtuig je een belegger van jouw bedrijf? Diezelfde weg kun je in beginsel ook bewandelen voor je zoektocht naar een grote investeringsmaatschappij.
Kosten & aanlooptijd
Een private equity-fonds neemt meestal uitgebreid de tijd om een potentiële investering te beoordelen. Ze doen boekenonderzoek, ook vaak due diligence genoemd. Een accountant bekijkt de financiële cijfers en een business analist bekijkt het verleden en de verwachtingen van het bedrijf.
De investering heeft hierdoor altijd even wat aanlooptijd nodig en door het onderzoeken van het bedrijf heeft het altijd een opstartkostenplaatje. De financiële kosten van dit soort onderzoeken kunnen voor rekening komen van de aanvrager. Dit is afhankelijk van de aanvraag en onderhandeling.
Zoek je investeerders of wil je zelf in bedrijven investeren? Startups of nieuwe investeerders maken meer kans via durfkapitaal, een equity crowdfunding-platform of venture capital-maatschappijen.
Veelgestelde vragen
Enkele veelgestelde vragen over private equity zijn:
Wat is private equity?
Het is het kapitaal van grote investeringsmaatschappijen die investeren in bedrijven die al in een grote mate van volwassenheid zijn beland. Het is daarmee de stap na venture capital, en voor een eventuele beursgang. Ook overnames worden hier vaak vanuit gefinancierd.
Eigenlijk kun je een private equity-onderneming beter zien als een professionele beleggingsmaatschappij die (meestal) handelt in aandelen van niet-beursgenoteerde bedrijven.
Hoe vind ik een investeringsmaatschappij?
Als je een investeringsmaatschappij zoekt ligt private equity niet erg voor de hand. Meestal is dit pas de laatste stap, vlak voor een overname of beursgang.
Als je een investeerder zoekt om te groeien of voor een investering dan zijn private investeerders als business angels of equity crowdfunding toegankelijker. Als tussenvorm zijn venture capital-maatschappijen soms het meest geschikt.