Leveraged buyout

Een leveraged buyout, afgekort LBO, is een overname waarbij een deel van de overnamesom bestaat uit vreemd vermogen. Een overname waarvoor je dus een lening gebruikt. Meestal met het bedrijf zelf als onderpand. Veel private equity-investeringsmaatschappijen financieren overnames op deze manier.

Een overname financieren met geleend geld

Bij een leveraged buyout financier je een overname deels met geleend geld. Hierdoor hoef je als koper minder eigen geld in te leggen. Zelfs als je het wel had kunnen financieren, kan dit een slimme strategie zijn.

Een bank wil alleen rente op een lening. Als de waarde van het bedrijf toeneemt verandert dat niets aan de tegenprestatie die een bank eist. De volledige bedrijfswaarde stijging blijft voor jou als koper maar je  hoeft bij een leveraged buyout minder eigen vermogen te investeren, waardoor je meer geld overhoudt voor andere investeringen.

Wil je jouw bedrijf verkopen? Overnameplatform Brookz.nl of de adviseurs van Overnameadvies.nl helpen met het vinden van geschikte opvolgers en stappen zoals de waardebepaling.

Een voorbeeld van een leveraged buyout

Een investeringsmaatschappij koopt een bedrijf voor een miljoen. Een jaar later is het bedrijf twee miljoen waard. Als een investeringsmaatschappij het volledige miljoen zelf financiert heeft het 100 procent rendement.

Bij een leveraged buyout financiert de investeringsmaatschappij de overname maar deels. Als het de helft bij een bank leent, hoeft het zelf maar een half miljoen in te leggen. De lening moet ze terugbetalen aan de bank, maar de waardevermeerdering van de overgenomen onderneming is nog steeds geheel voor de investeringsmaatschappij.

Van een half miljoen heeft de investeringsmaatschappij anderhalf miljoen gemaakt. Nog altijd één miljoen winst, maar dit keer met slechts een half miljoen eigen geld. Het rendement is dan (los van de rentelasten voor de andere helft) 300 procent. Het andere halve miljoen kunnen ze op deze manier inzetten bij een andere investering.

Bij een leveraged buyout kan de koper het rendement op zijn eigen inleg procentueel gezien verbeteren.

Leveraged buyout en de bedrijfscijfers

Een overname via een leveraged buyout geeft druk op solvabiliteit, en door de extra rentelast soms ook op de liquiditeit. Voor het overgenomen bedrijf is deze overnamevorm daarom soms onprettig. Door de extra rentelasten zijn overgenomen bedrijven soms juist in de problemen gekomen.

Voor het overgenomen bedrijf is het soms onprettig.